隨著雨季到來(lái)，水泥行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求不振帶來(lái)水泥價(jià)格下跌。雖然多地水泥企業(yè)達(dá)成停窯協(xié)議以限制產(chǎn)量，但是隨著新投生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，水泥庫(kù)存仍在持續(xù)回升，水泥價(jià)格持續(xù)回落。

　　但業(yè)內(nèi)人士也指出，目前行業(yè)基本面處在底部區(qū)域，水泥價(jià)格下跌空間并不大。而隨著地產(chǎn)調(diào)控政策及基建方面可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，下半年至明年行業(yè)有望逐漸回暖。

　　庫(kù)存回升 價(jià)格下跌

　　上周全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比下跌1.14%。京津冀市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌后，價(jià)格基本跌到企業(yè)成本線，近日趨于穩(wěn)定；西北市場(chǎng)基本維持價(jià)格穩(wěn)定。價(jià)格下降區(qū)域主要是上海、浙江、廣東、廣西和海南等地區(qū)，下跌幅度在20-40元/噸。而庫(kù)存方面，今年5月開(kāi)始環(huán)比持續(xù)回升，隨著雨季的到來(lái)，水泥需求進(jìn)入淡季，庫(kù)存壓力繼續(xù)加大。上周全國(guó)水泥庫(kù)存繼續(xù)回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，河北、廣東和廣西等地區(qū)庫(kù)存普遍上升。

　　具體來(lái)看，價(jià)格方面，華東地區(qū)價(jià)格再次走低。在外圍低價(jià)水泥沖擊下，上海水泥于4日走低20元/噸，這是年內(nèi)第5次下探。浙江價(jià)格再次下行，在海螺降價(jià)的沖擊下，停窯并未阻止杭州、金華等地價(jià)格下滑。安徽蕪湖海螺、滁州珍珠等水泥價(jià)格走低帶動(dòng)蚌埠、淮南市場(chǎng)4日下行，沿江和巢湖地區(qū)熟料價(jià)格略有下降。

　　中南地區(qū)水泥價(jià)格也不容樂(lè)觀。由于高溫天氣，導(dǎo)致湖北東部施工進(jìn)度緩慢，西南地區(qū)則因?yàn)榻涤贻^多導(dǎo)致庫(kù)存難以消化。廣東和廣西地區(qū)供需關(guān)系持續(xù)惡化，經(jīng)銷(xiāo)商為減少積壓庫(kù)存大量低價(jià)拋貨，價(jià)格下跌20-30元/噸。受廣東、廣西價(jià)格下跌影響，海南水泥價(jià)格也隨之下調(diào)。

　　實(shí)際上，為了避免價(jià)格持續(xù)下滑，各地水泥企業(yè)紛紛開(kāi)展限產(chǎn)保價(jià)措施。3月20日開(kāi)始，河北全省所有水泥企業(yè)集體停窯一個(gè)月，主要目的就是消化水泥企業(yè)的高庫(kù)存，解決供需矛盾。這次停窯后，河北水泥價(jià)格出現(xiàn)了小幅上漲。3月中旬，浙江水泥企業(yè)集體停窯10天；6月1日開(kāi)始，浙江水泥企業(yè)又停窯10天。雖然不斷停窯限產(chǎn)，浙江水泥價(jià)格依然在回落。

　　面對(duì)萎靡的需求，水泥企業(yè)只能降價(jià)走量，去年協(xié)同保價(jià)良好的氛圍今年不再，江蘇就是一個(gè)典型的例子。江蘇南部7月統(tǒng)一停產(chǎn)計(jì)劃取消，原因是周邊安徽、湖北等地并沒(méi)有執(zhí)行停產(chǎn)，另外當(dāng)?shù)貎r(jià)格已在低位，加大停產(chǎn)力度只是加大企業(yè)成本壓力。

　　下半年有望好轉(zhuǎn)

　　有證券公司認(rèn)為，目前大部分水泥企業(yè)處于微利或小幅虧損的境地，而水泥價(jià)格下滑的趨勢(shì)還沒(méi)有明顯停止的跡象。需求疲弱的情況下，煤價(jià)的下跌加大了水泥價(jià)格繼續(xù)下跌的空間，預(yù)計(jì)第四季度之前水泥價(jià)格難有顯著回升。

　　另一證券公司認(rèn)為，下半年行業(yè)機(jī)會(huì)關(guān)鍵在于何時(shí)能等到明確基本面拐點(diǎn)信號(hào)。但當(dāng)前需求仍弱，行業(yè)內(nèi)企業(yè)仍在控產(chǎn)保價(jià)，新增產(chǎn)能亦在釋放進(jìn)程中，下半年優(yōu)勢(shì)企業(yè)將通過(guò)降低熟料價(jià)格以擠壓中小熟料企業(yè)市場(chǎng)份額，兩個(gè)月內(nèi)難以看到拐點(diǎn)，不可輕言見(jiàn)底。

　　不過(guò)更多研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，水泥價(jià)格下行空間有限，利好消息刺激下，水泥行業(yè)未來(lái)有望好轉(zhuǎn)。

　　某證券公司指出，6月中下旬之后，行業(yè)進(jìn)入相對(duì)淡季，市場(chǎng)面臨一定壓力，庫(kù)存壓力也不斷增大，短期之內(nèi)行業(yè)基本面依然偏弱。從中期來(lái)看，基建投資的政策利好對(duì)水泥行業(yè)未來(lái)的需求形成一定支撐。東方證券則認(rèn)為，目前全行業(yè)景氣基本滑落至近十年最底部區(qū)域，進(jìn)一步下行空間不大。而下半年至明年地產(chǎn)調(diào)控政策及基建方面可能會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，水泥行業(yè)有望好轉(zhuǎn)。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治也表示，雖然現(xiàn)在市場(chǎng)方面仍在繼續(xù)回落，下半年水泥市場(chǎng)會(huì)有望好轉(zhuǎn)。

　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)（2012-7-11）